شهدت الأسواق المالية هذا الأسبوع ظهور عدة إشارات غير طبيعية:
ظاهرة الثلاثة قتلى في الأسهم والسندات والعملات: شهدت الأسهم الأمريكية تقلبات كبيرة ( ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 5% خلال الأسبوع )، وارتفعت عوائد السندات الأمريكية ( وبلغ العائد على السندات الحكومية لمدة 10 سنوات 4.47% )، وانخفض مؤشر الدولار تحت مستوى 100.
أداء الأصول الآمنة متباين: تجاوز سعر الذهب 3200 دولار / أونصة، وارتفعت قيمة الين والفرنك السويسري، مما يضعف مكانة الدولار كعملة آمنة.
تناقضات البيانات الاقتصادية
تشير البيانات الاقتصادية إلى علامات مبكرة للركود التضخمي:
انخفض مؤشر أسعار المستهلكين بشكل عام، تأثراً بانخفاض أسعار البنزين، لكن التضخم الأساسي ( مثل الإسكان والغذاء ) لا يزال قوياً.
انخفض مؤشر أسعار المنتجين بنسبة 0.4% على أساس شهري، مما يعكس تراجع الطلب ووجود صلابة في التكاليف.
لم تعكس البيانات الحالية بعد تأثير الرسوم الجمركية الجديدة، وقد تم تقديم توقعات السوق المتشائمة بشأن آفاق الاقتصاد في المستقبل.
ظهور ضغط السيولة
سوق السندات يشهد دوامة من عمليات البيع:
أدى الانخفاض الحاد في أسعار السندات طويلة الأجل إلى انخفاض قيمة الضمانات، مما أجبر صناديق التحوط على البيع، مما زاد من عوائدها.
زادت ضغوط سوق إعادة الشراء، وتوسعت الفجوة بين BGCR و SOFR، مما يعكس الارتفاع المفاجئ في تكلفة تمويل الضمانات، مما زاد من تفتيت السيولة.
السياسات والمخاطر الخارجية
تصاعد الاحتكاك التجاري بين الصين والولايات المتحدة: زيادة التعريفات الجمركية الأمريكية على الصين إلى 145%، ورد الصين بزيادة التعريفات إلى 125%، وتخفيف جزئي في الحرب التجارية لكن المخاطر طويلة الأمد لا تزال قائمة.
ضغط إعادة تمويل السندات الأمريكية: ستحل ميعاد حوالي 9 تريليون دولار من السندات الأمريكية في عام 2025، وإذا قام حاملوها الأجانب بالبيع بشكل كبير، فسيؤدي ذلك إلى تفاقم ضغوط السيولة.
نظرة على الأسبوع المقبل
تحول السوق نحو منطق الدفاع
تم التشكيك في الائتمان بالدولار، وتوجهت الأموال نحو الأصول الآمنة غير الدولار مثل الذهب والين والفرنك السويسري (.
تتصدر منطق تداول الركود التضخمي، حيث تواجه سندات الخزانة الأمريكية طويلة الأجل والأصول ذات الرفع المالي العالي مخاطر البيع.
![【التقرير الأسبوعي الكلي┃4 Alpha】هل الأموال تبتعد عن الولايات المتحدة؟ ماذا تشير عملية بيع السندات؟])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8efaf5d6aaa77e09a4e2793f92dcdc2a.webp(
مؤشرات المراقبة الرئيسية
يجب التركيز على المؤشرات التالية:
وضع السيولة في السندات الأمريكية ) هل ستتجاوز العوائد على السندات لأجل 10 سنوات 5% (
تغيرات حيازة الصين من السندات الأمريكية
تدخل بنك اليابان في سعر الصرف
تغيرات في فروق العائد على السندات ذات العائد المرتفع
![【التقرير الأسبوعي الشامل┃4 ألفا】هل الأموال تبتعد عن أمريكا؟ ماذا تشير عمليات بيع السندات؟])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8ced4d20f2fb2e42ab67bc3f8cc42547.webp(
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسليط الضوء على إشارات استثنائية متعددة تحول السوق إلى استراتيجيات دفاعية متابعة لسندات الخزانة الأمريكية والأصول الآمنة
نظرة عامة على السوق
إشارة غير طبيعية
شهدت الأسواق المالية هذا الأسبوع ظهور عدة إشارات غير طبيعية:
ظاهرة الثلاثة قتلى في الأسهم والسندات والعملات: شهدت الأسهم الأمريكية تقلبات كبيرة ( ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 5% خلال الأسبوع )، وارتفعت عوائد السندات الأمريكية ( وبلغ العائد على السندات الحكومية لمدة 10 سنوات 4.47% )، وانخفض مؤشر الدولار تحت مستوى 100.
أداء الأصول الآمنة متباين: تجاوز سعر الذهب 3200 دولار / أونصة، وارتفعت قيمة الين والفرنك السويسري، مما يضعف مكانة الدولار كعملة آمنة.
تناقضات البيانات الاقتصادية
تشير البيانات الاقتصادية إلى علامات مبكرة للركود التضخمي:
انخفض مؤشر أسعار المستهلكين بشكل عام، تأثراً بانخفاض أسعار البنزين، لكن التضخم الأساسي ( مثل الإسكان والغذاء ) لا يزال قوياً.
انخفض مؤشر أسعار المنتجين بنسبة 0.4% على أساس شهري، مما يعكس تراجع الطلب ووجود صلابة في التكاليف.
لم تعكس البيانات الحالية بعد تأثير الرسوم الجمركية الجديدة، وقد تم تقديم توقعات السوق المتشائمة بشأن آفاق الاقتصاد في المستقبل.
ظهور ضغط السيولة
سوق السندات يشهد دوامة من عمليات البيع:
أدى الانخفاض الحاد في أسعار السندات طويلة الأجل إلى انخفاض قيمة الضمانات، مما أجبر صناديق التحوط على البيع، مما زاد من عوائدها.
زادت ضغوط سوق إعادة الشراء، وتوسعت الفجوة بين BGCR و SOFR، مما يعكس الارتفاع المفاجئ في تكلفة تمويل الضمانات، مما زاد من تفتيت السيولة.
السياسات والمخاطر الخارجية
تصاعد الاحتكاك التجاري بين الصين والولايات المتحدة: زيادة التعريفات الجمركية الأمريكية على الصين إلى 145%، ورد الصين بزيادة التعريفات إلى 125%، وتخفيف جزئي في الحرب التجارية لكن المخاطر طويلة الأمد لا تزال قائمة.
ضغط إعادة تمويل السندات الأمريكية: ستحل ميعاد حوالي 9 تريليون دولار من السندات الأمريكية في عام 2025، وإذا قام حاملوها الأجانب بالبيع بشكل كبير، فسيؤدي ذلك إلى تفاقم ضغوط السيولة.
نظرة على الأسبوع المقبل
تحول السوق نحو منطق الدفاع
تم التشكيك في الائتمان بالدولار، وتوجهت الأموال نحو الأصول الآمنة غير الدولار مثل الذهب والين والفرنك السويسري (.
تتصدر منطق تداول الركود التضخمي، حيث تواجه سندات الخزانة الأمريكية طويلة الأجل والأصول ذات الرفع المالي العالي مخاطر البيع.
![【التقرير الأسبوعي الكلي┃4 Alpha】هل الأموال تبتعد عن الولايات المتحدة؟ ماذا تشير عملية بيع السندات؟])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8efaf5d6aaa77e09a4e2793f92dcdc2a.webp(
مؤشرات المراقبة الرئيسية
يجب التركيز على المؤشرات التالية:
![【التقرير الأسبوعي الشامل┃4 ألفا】هل الأموال تبتعد عن أمريكا؟ ماذا تشير عمليات بيع السندات؟])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8ced4d20f2fb2e42ab67bc3f8cc42547.webp(