على الرغم من أن الأسهم الأمريكية كانت مستقرة بشكل عام خلال الأسبوع الماضي، إلا أن السوق كانت تتقلب مثل الأفعوانية. شهد يوم الإثنين بيعاً مفرطاً، بينما شهد يوم الثلاثاء انتعاشاً قوياً، ثم انخفض مرة أخرى يوم الأربعاء، واستمر الاتجاه الصعودي يومي الخميس والجمعة. خلال الأسبوع، بلغت تقلبات مؤشر S&P 500 حوالي 4.5%، مما أسفر عن أكبر تقلب أسبوعي منذ جائحة كورونا في عام 2019.
هذا الأسبوع، كانت الأسواق المالية مرتبطة ارتباطًا وثيقًا بأسواق العملات المشفرة، وكان الموضوعان الرئيسيان اللذان تناولتهما وسائل الإعلام هما الركود الأمريكي وإلغاء تداولات التحكيم بالين. لكن في الواقع، كانت حالة الذعر الحقيقية قصيرة جدًا، ولم تظهر الظروف الشائعة للأزمات مثل بيع كل شيء بما في ذلك السندات والذهب.
تظهر البيانات الاقتصادية الأمريكية أداءً جيدًا بشكل عام، كما أن نمو أرباح الشركات جيد أيضًا. حاليًا، انخفضت الأسهم الأمريكية بنحو 8%، لكنها لا تزال مرتفعة بنسبة 12% مقارنة ببداية العام. بالنظر إلى ارتفاع أسعار السندات، فإن تأثير ذلك على المستثمرين المتنوعين يكون محدودًا في الواقع. تشير البيانات التاريخية إلى أنه إذا انخفضت سوق الأسهم دون أن يترافق ذلك مع تراجع في الاقتصاد أو أرباح الشركات، فإن ذلك غالبًا ما يكون مؤقتًا.
ومع ذلك، من الصعب أن تتغير المشاعر السلبية تجاه الأسهم التكنولوجية بسرعة في المدى القصير، بالإضافة إلى أن التقلبات الشديدة قد تسببت في خسائر كبيرة لبعض المحافظ، لا يزال هناك حاجة لإعادة توزيع الأموال على المدى المتوسط والطويل. وبالتالي، من المحتمل أن التقلبات في السوق لم تنته بعد تمامًا في المدى القصير، لكن احتمالية حدوث انخفاض أكبر ليست كبيرة.
السوق التشفير شهد انتعاش بعد تصحيح حاد
شهد سوق العملات المشفرة أكبر تصحيح له منذ أزمة FTX، حيث انخفض سعر البيتكوين بأكثر من 15% قبل أن يتعافى قليلاً. وقد تم تحفيز هذا التصحيح بشكل رئيسي من خلال التعديلات في السوق التقليدية، وليس من خلال أحداث داخل سوق العملات المشفرة. الجانب الفني كان مفرط في البيع بشكل كبير، حيث اقترب من مستوى 16 أغسطس من العام الماضي.
لعب المستثمرون الأفراد دورًا مهمًا في هذا التعديل. شهدت تدفقات الأموال من صندوق التداول في البتكوين (ETF) في أغسطس زيادة ملحوظة، حيث وصلت إلى أعلى مستوى شهري من التدفقات الخارجة منذ تأسيس هذه الصناديق. بالمقابل، كانت تصرفات المشاركين في سوق العقود الآجلة الأمريكية لتقليل المخاطر محدودة نسبيًا.
تشمل العوامل التي تجعل المستثمرين المؤسسيين متفائلين ما يلي: بدأت بعض المؤسسات المالية الكبرى في السماح بتوصية عملائها بصناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين؛ قد تكون ضغوط التصفية الناتجة عن قضايا إفلاس Mt. Gox وGenesis قد انتهت؛ قد تؤدي مدفوعات الأموال بعد إفلاس FTX إلى تحفيز الطلب في السوق بشكل أكبر بنهاية العام؛ قد تدعم كلا الحزبين في الولايات المتحدة لوائح مفيدة للعملات المشفرة.
اتجاهات المستثمرين و تدفق الأموال
على الرغم من انخفاض تخصيص الأسهم في الأسابيع الأخيرة، إلا أن نسبة تخصيص الأسهم الحالية (46.5%) لا تزال مرتفعة بشكل ملحوظ مقارنة بالمستوى المتوسط منذ عام 2015. وقد زاد تخصيص السندات بشكل ملحوظ في الآونة الأخيرة، مما يعكس اتجاه المستثمرين نحو الأصول الآمنة خلال فترة تصحيح السوق.
رد فعل المستثمرين الأفراد في السوق مؤخرًا كان معتدلًا نسبيًا أثناء التقلبات، ولم يظهر انسحاب واسع النطاق. لا تزال نتائج استبيانات مشاعر المستثمرين الأفراد تميل إلى الإيجابية. بالمقابل، تم تقليص المراكز المضاربة في عقود نيكاي الآجلة والين بشكل ملحوظ.
استمرت صناديق الاستثمار ذات الطابع الصيني في تلقي تدفقات الأموال السلبية منذ نهاية مايو. على الرغم من التقلبات في السوق، استمرت تدفقات الأموال إلى الأسهم في البقاء إيجابية للأسبوع السادس عشر على التوالي، بل وزادت مقارنة بالأسبوع السابق. بينما تباطأت تدفقات الأموال إلى السندات.
انخفضت تخصيصات الأسهم من قبل المستثمرين المؤسسيين من مستوى عالٍ إلى ما دون المتوسط بقليل. تُظهر إحصائيات Goldman Sachs أن صافي شراء العملاء للأسهم الفردية بلغ أكبر حجم له في ستة أشهر الأسبوع الماضي، مع تركيز خاص على قطاعات التكنولوجيا والسلع الاستهلاكية الأساسية والصناعة وخدمات الاتصالات والمالية.
الأحداث الرئيسية القادمة
تشمل النقاط الرئيسية التي تركز عليها السوق المستقبلية:
مؤشر أسعار المستهلكين ( CPI ) البيانات
بيانات المبيعات بالتجزئة
تصريح الاحتياطي الفيدرالي في مؤتمر جاكسون هول
تقرير الأرباح الذي صدر عن إنفيديا في نهاية الشهر
قد تؤثر هذه الأحداث بشكل كبير على اتجاه السوق. يجب على المستثمرين متابعة البيانات والمعلومات ذات الصلة عن كثب.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
شهدت الأسهم الأمريكية تقلبات متزايدة، بينما شهد سوق العملات الرقمية الانتعاش، ولا يزال المستثمرون المؤسسيون متفائلين.
شهدت الأسهم الأمريكية أكبر تقلب لها منذ عام 2019.
على الرغم من أن الأسهم الأمريكية كانت مستقرة بشكل عام خلال الأسبوع الماضي، إلا أن السوق كانت تتقلب مثل الأفعوانية. شهد يوم الإثنين بيعاً مفرطاً، بينما شهد يوم الثلاثاء انتعاشاً قوياً، ثم انخفض مرة أخرى يوم الأربعاء، واستمر الاتجاه الصعودي يومي الخميس والجمعة. خلال الأسبوع، بلغت تقلبات مؤشر S&P 500 حوالي 4.5%، مما أسفر عن أكبر تقلب أسبوعي منذ جائحة كورونا في عام 2019.
هذا الأسبوع، كانت الأسواق المالية مرتبطة ارتباطًا وثيقًا بأسواق العملات المشفرة، وكان الموضوعان الرئيسيان اللذان تناولتهما وسائل الإعلام هما الركود الأمريكي وإلغاء تداولات التحكيم بالين. لكن في الواقع، كانت حالة الذعر الحقيقية قصيرة جدًا، ولم تظهر الظروف الشائعة للأزمات مثل بيع كل شيء بما في ذلك السندات والذهب.
تظهر البيانات الاقتصادية الأمريكية أداءً جيدًا بشكل عام، كما أن نمو أرباح الشركات جيد أيضًا. حاليًا، انخفضت الأسهم الأمريكية بنحو 8%، لكنها لا تزال مرتفعة بنسبة 12% مقارنة ببداية العام. بالنظر إلى ارتفاع أسعار السندات، فإن تأثير ذلك على المستثمرين المتنوعين يكون محدودًا في الواقع. تشير البيانات التاريخية إلى أنه إذا انخفضت سوق الأسهم دون أن يترافق ذلك مع تراجع في الاقتصاد أو أرباح الشركات، فإن ذلك غالبًا ما يكون مؤقتًا.
ومع ذلك، من الصعب أن تتغير المشاعر السلبية تجاه الأسهم التكنولوجية بسرعة في المدى القصير، بالإضافة إلى أن التقلبات الشديدة قد تسببت في خسائر كبيرة لبعض المحافظ، لا يزال هناك حاجة لإعادة توزيع الأموال على المدى المتوسط والطويل. وبالتالي، من المحتمل أن التقلبات في السوق لم تنته بعد تمامًا في المدى القصير، لكن احتمالية حدوث انخفاض أكبر ليست كبيرة.
السوق التشفير شهد انتعاش بعد تصحيح حاد
شهد سوق العملات المشفرة أكبر تصحيح له منذ أزمة FTX، حيث انخفض سعر البيتكوين بأكثر من 15% قبل أن يتعافى قليلاً. وقد تم تحفيز هذا التصحيح بشكل رئيسي من خلال التعديلات في السوق التقليدية، وليس من خلال أحداث داخل سوق العملات المشفرة. الجانب الفني كان مفرط في البيع بشكل كبير، حيث اقترب من مستوى 16 أغسطس من العام الماضي.
لعب المستثمرون الأفراد دورًا مهمًا في هذا التعديل. شهدت تدفقات الأموال من صندوق التداول في البتكوين (ETF) في أغسطس زيادة ملحوظة، حيث وصلت إلى أعلى مستوى شهري من التدفقات الخارجة منذ تأسيس هذه الصناديق. بالمقابل، كانت تصرفات المشاركين في سوق العقود الآجلة الأمريكية لتقليل المخاطر محدودة نسبيًا.
تشمل العوامل التي تجعل المستثمرين المؤسسيين متفائلين ما يلي: بدأت بعض المؤسسات المالية الكبرى في السماح بتوصية عملائها بصناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين؛ قد تكون ضغوط التصفية الناتجة عن قضايا إفلاس Mt. Gox وGenesis قد انتهت؛ قد تؤدي مدفوعات الأموال بعد إفلاس FTX إلى تحفيز الطلب في السوق بشكل أكبر بنهاية العام؛ قد تدعم كلا الحزبين في الولايات المتحدة لوائح مفيدة للعملات المشفرة.
اتجاهات المستثمرين و تدفق الأموال
على الرغم من انخفاض تخصيص الأسهم في الأسابيع الأخيرة، إلا أن نسبة تخصيص الأسهم الحالية (46.5%) لا تزال مرتفعة بشكل ملحوظ مقارنة بالمستوى المتوسط منذ عام 2015. وقد زاد تخصيص السندات بشكل ملحوظ في الآونة الأخيرة، مما يعكس اتجاه المستثمرين نحو الأصول الآمنة خلال فترة تصحيح السوق.
رد فعل المستثمرين الأفراد في السوق مؤخرًا كان معتدلًا نسبيًا أثناء التقلبات، ولم يظهر انسحاب واسع النطاق. لا تزال نتائج استبيانات مشاعر المستثمرين الأفراد تميل إلى الإيجابية. بالمقابل، تم تقليص المراكز المضاربة في عقود نيكاي الآجلة والين بشكل ملحوظ.
استمرت صناديق الاستثمار ذات الطابع الصيني في تلقي تدفقات الأموال السلبية منذ نهاية مايو. على الرغم من التقلبات في السوق، استمرت تدفقات الأموال إلى الأسهم في البقاء إيجابية للأسبوع السادس عشر على التوالي، بل وزادت مقارنة بالأسبوع السابق. بينما تباطأت تدفقات الأموال إلى السندات.
انخفضت تخصيصات الأسهم من قبل المستثمرين المؤسسيين من مستوى عالٍ إلى ما دون المتوسط بقليل. تُظهر إحصائيات Goldman Sachs أن صافي شراء العملاء للأسهم الفردية بلغ أكبر حجم له في ستة أشهر الأسبوع الماضي، مع تركيز خاص على قطاعات التكنولوجيا والسلع الاستهلاكية الأساسية والصناعة وخدمات الاتصالات والمالية.
الأحداث الرئيسية القادمة
تشمل النقاط الرئيسية التي تركز عليها السوق المستقبلية:
قد تؤثر هذه الأحداث بشكل كبير على اتجاه السوق. يجب على المستثمرين متابعة البيانات والمعلومات ذات الصلة عن كثب.