سوق التقاعد والاستثمار في الولايات المتحدة يشهد تغييرات كبيرة

مؤخراً، وردت أنباء تفيد أن الحكومة الأمريكية تفكر في تعديل تاريخي للسياسة. ستسمح هذه السياسة لمواطني الولايات المتحدة بالاستثمار في الأصول البديلة مثل العملات المشفرة والعقارات والأسهم الخاصة في حسابات التقاعد 401(k). تعني هذه الخطوة أن القيود الصارمة على استثمارات التقاعد المنصوص عليها في قانون ضمان دخل التقاعد للموظفين لعام 1974 ستُكسر، مما قد يفتح طلبًا جديدًا بقيمة تريليونات الدولارات على الأصول الرقمية مثل البيتكوين. في المستقبل، لن تقتصر خطط تقاعد المستثمرين العاديين على الأسهم والسندات التقليدية، بل يمكن تحقيق تنوع أكبر في زيادة الثروة من خلال الأصول الناشئة. ومع ذلك، ستطرح هذه الأصول ذات التقلبات العالية متطلبات أعلى لذكاء كل مستثمر.

من القيود إلى الانفتاح: تطور سياسة استثمار التقاعد في الولايات المتحدة

لطالما كانت استثمارات خطة 401(k) في الولايات المتحدة مقيدة بشكل صارم في مجالات الأصول التقليدية مثل الأسهم والسندات وصناديق الاستثمار المشتركة. وهذا يعود إلى تفسير الوكالات التنظيمية لقواعد "المستثمر الحكيم" في قانون ERISA، حيث كانوا قلقين من أن تعقيد الأصول البديلة وتقلباتها قد تعرض أمان مدخرات التقاعد للخطر. على الرغم من وجود محاولات سابقة لتخفيف القيود، إلا أنها لم تستمر. اليوم، مع نضوج سوق العملات المشفرة ودخول المستثمرين المؤسسيين بشكل كبير، تفكر الحكومة في إجراء إصلاحات أكثر جرأة. وهذا يشمل ليس فقط السماح لخطة 401(k) بالاستثمار في العملات المشفرة، ولكن أيضًا يتطلب تعاون الجهات ذات الصلة لوضع تفاصيل تنفيذ محددة لضمان وصول المستثمرين العاديين إلى هذه الأصول الجديدة بشكل آمن وسهل.

تعكس سلسلة التغييرات السياسية هذه النية الاستراتيجية للولايات المتحدة في التنافس على الهيمنة العالمية في الاقتصاد الرقمي. مؤخرًا، أطلقت الحكومة الأمريكية عددًا من السياسات الصديقة للعملات المشفرة، بما في ذلك دراسة إنشاء "احتياطي استراتيجي من البيتكوين" للحد من مخاطر انخفاض قيمة العملات القانونية، وإصدار تقرير سياسات الأصول الرقمية بالتفصيل، وتوقيع أول قانون لتنظيم العملات المستقرة على مستوى العالم. تشكل هذه المبادرات معًا مجموعة متكاملة من الاستراتيجية الاقتصادية الرقمية، حيث تعتبر السياسة المفتوحة 401(k) بلا شك الجزء الأكثر تحطيمًا، حيث من المتوقع أن تدفع مباشرة بملايين الدولارات من أموال التقاعد الأمريكية إلى سوق العملات المشفرة.

التحولات السوقية المحتملة نتيجة دخول أموال ضخمة

وفقًا لتقديرات وكالات الأبحاث الصناعية ، فإن الحجم الإجمالي لسوق التقاعد في الولايات المتحدة يبلغ حوالي 35 تريليون دولار ، حيث تبلغ الأصول المدارة بموجب خطط 401(k) حوالي 12.5 تريليون دولار. إذا تم تنفيذ السياسة الجديدة ، حتى لو تدفق 1% فقط من الأموال إلى العملات المشفرة ، فإن الأموال الإضافية ستتجاوز 120 مليار دولار. بالنظر إلى القيمة السوقية الحالية لبيتكوين بحوالي 1.2 تريليون دولار ، فإن 120 مليار دولار تعادل 10% من الطلب ، مما قد يكون كافيًا لدفع الأسعار لتجاوز أعلى مستوى تاريخي.

يتمتع المتخصصون في الصناعة بتفاؤل عام حيال هذا الأمر. إنهم يعتقدون أنه بمجرد قبول الأصول الناشئة من قبل المؤسسات المالية التقليدية، فإن أسعارها غالبًا ما ستشهد نموًا أسيًا. على سبيل المثال، في غضون خمس سنوات بعد إدراج أول صندوق متداول في البورصة للذهب في عام 2004، ارتفع سعر الذهب بنسبة 230%. وكم يُعتبر "الذهب الرقمي"، يمكن أن تجعل ندرة البيتكوين والسيولة العالمية له ارتفاعه يتكرر أو حتى يتجاوز الذهب. والأهم من ذلك، أن السياسات الجديدة قد تغير "فكر عدم المسؤولية" لدى المستثمرين المؤسسيين، مما يجعل نسبة التخصيص التي تبلغ حوالي 3% تصبح أمرًا شائعًا في الصناعة، مما قد يدفع مديري الصناديق إلى أن يكونوا أكثر رغبة في تضمين البيتكوين في محافظهم الاستثمارية.

استراتيجيات مواجهة المستثمرين العاديين

على الرغم من أن آفاق العملات المشفرة مغرية، إلا أن مخاطر تقلبها العالي لا يمكن تجاهلها. أدى انهيار إحدى العملات الرقمية في عام 2022 إلى خسارة المستثمرين لأكثر من 40 مليار دولار، كما أن تقلبات البيتكوين من 69,000 دولار إلى 30,000 دولار في عام 2024 جعلت العديد من المستثمرين الأفراد يترددون. لذلك، ينصح الخبراء الماليون المستثمرين العاديين عند تخصيص أصول التشفير في 401(k) باتباع مبدأ "نسبة صغيرة، والاحتفاظ على المدى الطويل":

1. السيطرة على نسبة العملات المشفرة في محفظة التقاعد لتكون أقل من 5% لتجنب التأثير الكبير لتقلبات أصل واحد على المدخرات الإجمالية.

2. اختر منتجات صناديق التشفير المتوافقة بشكل أولوية، مثل صندوق بيتكوين الاستثماري أو ETF، بدلاً من شراء الأصول الفورية مباشرة. عادة ما تحتوي هذه المنتجات على آليات للتحكم في المخاطر، مثل التدقيق الدوري والحفظ الآمن للأصول، مما يمكن أن يقلل من مخاطر العمليات.

3. متابعة تنفيذ السياسات عن كثب. من المتوقع أن تصدر الجهات المعنية تفاصيل خلال 6 أشهر، وقبل ذلك، قد لا تبدأ الاستثمارات في العملات المشفرة بموجب خطة 401(k) بشكل رسمي.

من المهم أن نلاحظ أن المعنى العميق لهذه السياسة قد يتجاوز بكثير فتح قنوات الاستثمار. في ظل العجز المستمر في الإنفاق في الولايات المتحدة والذي يؤدي إلى تآكل سمعة الدولار، يتم الاعتراف بشكل متزايد بخصائص البيتكوين ك"أصل مقاوم للتضخم". وتعتقد بعض التحليلات أن فتح الاستثمار في العملات المشفرة 401(k) يوفر فعلياً للأشخاص العاديين أداة للتحوط من تراجع قيمة العملة.

الخاتمة: عصر جديد للتخطيط للتقاعد

تُعَدّ هذه السياسة ليست فقط اعترافًا بمكانة العملات المشفرة، بل إعادة هيكلة النظام التقاعدي التقليدي. قد يعتمد المستثمرون الشباب على الإمكانيات العالية لنمو الأصول مثل البيتكوين لمواجهة التضخم على المدى الطويل، بينما يحتاج الأشخاص القريبون من التقاعد إلى البحث عن توازن بين المخاطر والعوائد، ويمكنهم التفكير في تخصيص جزء صغير من الأموال كأصول "عالية المخاطر وعالية العائد".

مع بدء قبول حسابات التقاعد للأصول القائمة على البلوكشين، يحتاج مفهوم إدارة الثروات لدى الجميع إلى التحديث. كما يقول البعض، من لا يفهم العملات المشفرة قد يتخلف في المستقبل كما يتخلف من لا يفهم الإنترنت اليوم. هل نحن مستعدون لمواجهة هذا التحول المالي؟