طريق إدراج Circle: من الربح المنخفض إلى الارتفاع العالي
تعكس خطة إدراج Circle تطور التنظيم في صناعة العملات المشفرة. مرت الشركة بثلاث مراحل: تم تعليق المحاولة الأولى للاكتتاب العام في عام 2018 بسبب عدم وضوح التنظيم، وفشلت خطة SPAC في عام 2021 بسبب تساؤلات SEC، وأخيرًا اختارت مسار الاكتتاب العام التقليدي في عام 2025. تظهر هذه العملية كيف تكيفت Circle مع بيئة التنظيم، حيث انتقلت من الأعمال التجارية في البورصات إلى التركيز على تقديم البنية التحتية المالية المستندة إلى العملات المستقرة.
توازن الشركة بين تمويل السوق العامة واستقرار الاستراتيجية المؤسسية من خلال إدارة احتياطيات شفافة وهيكل ملكية متعدد المستويات. يتم إدارة احتياطيات USDC بطريقة طبقية، حيث يتم الاحتفاظ بـ 15% من النقد في البنوك و85% يتم تخصيصها من خلال الصناديق لسندات الخزانة قصيرة الأجل واتفاقيات إعادة الشراء. بعد الإدراج، سيتم استخدام ثلاثة أنواع من الأسهم لضمان بقاء فريق المؤسسين في موقع القيادة في اتخاذ القرارات.
نموذج الربح لشركة Circle يعتمد بشكل رئيسي على إيرادات احتياطي USDC، حيث أن 99% من إجمالي الإيرادات البالغ 1.68 مليار دولار في عام 2024 تأتي من هذا المصدر. ومع ذلك، فإن التكاليف العالية للتوزيع ونفقات الامتثال تضغط على هامش الربح، حيث أن صافي هامش الربح في عام 2024 بلغ 9.28% فقط. على الرغم من ذلك، فإن القيمة السوقية لـ USDC تستمر في الارتفاع، وتحسين هيكل تكاليف التوزيع، والمكانة الفريدة لسوق العملات المستقرة لا تزال توفر للشركة إمكانيات نمو كبيرة.
فيما يتعلق بالمخاطر، يجب على Circle أن تكون حذرة من عدم التوازن في توزيع المصالح مع البورصات، وكذلك التأثيرات المحتملة للتغيرات في تنظيم العملات المستقرة. ولكن تخطيط الشركة في مجالات الامتثال، والمدفوعات عبر الحدود، وخدمات الشركات يوفر لها مسارات متنوعة للنمو في المستقبل.
إن الطرح العام الأولي لشركة Circle ليس مجرد علامة فارقة مهمة للشركة، بل يمثل خطوة مهمة نحو السوق المالية الرئيسية لصناعة التشفير. يجب على المستثمرين تقييم قيمتها المحتملة من منظور طويل الأجل، والتركيز على عملية تحولها من مجرد مُصدر للعملات المستقرة إلى مشغل للبنية التحتية للدولار الرقمي.
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 10
أعجبني
10
9
إعادة النشر
مشاركة
تعليق
0/400
MevHunter
· 08-13 03:25
لأكون صريحًا، لقد تجاوزنا SEC أخيرًا.
شاهد النسخة الأصليةرد0
UnluckyLemur
· 08-13 00:01
فشلت مرتين في الإدراج، وأواصل الإندفاع بشجاعة.
شاهد النسخة الأصليةرد0
MetaverseLandlord
· 08-12 11:01
مستثمر التجزئة又要 التقاط السكين المتساقطة了呗
شاهد النسخة الأصليةرد0
DegenApeSurfer
· 08-10 18:56
الرقابة هي الأب!
شاهد النسخة الأصليةرد0
BlockchainDecoder
· 08-10 18:54
من البيانات يبدو أن هيكل الاحتياطي محافظ قليلاً، يُنصح بالرجوع إلى ورقة تيذر لنمذجة الميل للمخاطر
شاهد النسخة الأصليةرد0
PretendingToReadDocs
· 08-10 18:50
أخيرًا بدأنا نأخذ الأمور بجدية
شاهد النسخة الأصليةرد0
GasFeeSobber
· 08-10 18:44
يجب على الرقابة أن تتراجع.
شاهد النسخة الأصليةرد0
hodl_therapist
· 08-10 18:33
من الأفضل أن نتعامل مباشرة مع الطرح العام الأولي.
شاهد النسخة الأصليةرد0
LiquidityHunter
· 08-10 18:28
85% من السندات الحكومية يمكن استردادها، السيولة مغرية جدًا
طريق الاكتتاب العام لشركة سيركل: التحول من عملة مستقرة إلى بنية تحتية للدولار الرقمي
طريق إدراج Circle: من الربح المنخفض إلى الارتفاع العالي
تعكس خطة إدراج Circle تطور التنظيم في صناعة العملات المشفرة. مرت الشركة بثلاث مراحل: تم تعليق المحاولة الأولى للاكتتاب العام في عام 2018 بسبب عدم وضوح التنظيم، وفشلت خطة SPAC في عام 2021 بسبب تساؤلات SEC، وأخيرًا اختارت مسار الاكتتاب العام التقليدي في عام 2025. تظهر هذه العملية كيف تكيفت Circle مع بيئة التنظيم، حيث انتقلت من الأعمال التجارية في البورصات إلى التركيز على تقديم البنية التحتية المالية المستندة إلى العملات المستقرة.
توازن الشركة بين تمويل السوق العامة واستقرار الاستراتيجية المؤسسية من خلال إدارة احتياطيات شفافة وهيكل ملكية متعدد المستويات. يتم إدارة احتياطيات USDC بطريقة طبقية، حيث يتم الاحتفاظ بـ 15% من النقد في البنوك و85% يتم تخصيصها من خلال الصناديق لسندات الخزانة قصيرة الأجل واتفاقيات إعادة الشراء. بعد الإدراج، سيتم استخدام ثلاثة أنواع من الأسهم لضمان بقاء فريق المؤسسين في موقع القيادة في اتخاذ القرارات.
نموذج الربح لشركة Circle يعتمد بشكل رئيسي على إيرادات احتياطي USDC، حيث أن 99% من إجمالي الإيرادات البالغ 1.68 مليار دولار في عام 2024 تأتي من هذا المصدر. ومع ذلك، فإن التكاليف العالية للتوزيع ونفقات الامتثال تضغط على هامش الربح، حيث أن صافي هامش الربح في عام 2024 بلغ 9.28% فقط. على الرغم من ذلك، فإن القيمة السوقية لـ USDC تستمر في الارتفاع، وتحسين هيكل تكاليف التوزيع، والمكانة الفريدة لسوق العملات المستقرة لا تزال توفر للشركة إمكانيات نمو كبيرة.
فيما يتعلق بالمخاطر، يجب على Circle أن تكون حذرة من عدم التوازن في توزيع المصالح مع البورصات، وكذلك التأثيرات المحتملة للتغيرات في تنظيم العملات المستقرة. ولكن تخطيط الشركة في مجالات الامتثال، والمدفوعات عبر الحدود، وخدمات الشركات يوفر لها مسارات متنوعة للنمو في المستقبل.
إن الطرح العام الأولي لشركة Circle ليس مجرد علامة فارقة مهمة للشركة، بل يمثل خطوة مهمة نحو السوق المالية الرئيسية لصناعة التشفير. يجب على المستثمرين تقييم قيمتها المحتملة من منظور طويل الأجل، والتركيز على عملية تحولها من مجرد مُصدر للعملات المستقرة إلى مشغل للبنية التحتية للدولار الرقمي.