دمج TradFi مع أصل رقمي: صعود شركة خزينة إثيريوم ومزاياها

تتسارع عملية دمج العملات المشفرة مع الأوراق المالية التقليدية، حيث تحظى خزائن الأصول المشفرة للشركات بشعبية كبيرة في الأسواق العامة. لا يقتصر هذا الاتجاه على خزائن البيتكوين، بل تزداد أيضًا الاستراتيجيات المتعلقة بخزائن إثيريوم اهتمامًا. ستتناول هذه المقالة مزايا خزائن إثيريوم وتأثيرها على النظام البيئي.

! [لماذا تتفوق خزانة Ethereum على MicroStrategy؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-accfcbecc63f556f2fc853c1347fad69.webp)

الحصول على السيولة: جوهر شركة الخزينة

تكتسب شركة خزينة السيولة غير المضمونة من خلال ثلاث طرق رئيسية:

• إصدار سندات قابلة للتحويل
• إصدار الأسهم الممتازة
• إصدار بسعر السوق (ATM ) بيع مباشر للأسهم الجديدة

! [لماذا تتفوق خزانة Ethereum على MicroStrategy؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-b527f89faa82888fb4da6ac3ca0a3109.webp)

مزايا سندات التحويل إثيريوم

تعد التقلبات التاريخية العالية والتقلبات الضمنية في Ethereum من مزاياها الرئيسية:

• زيادة التقلبات تجعل السندات القابلة للتحويل المدعومة من إثيريوم أكثر جاذبية للمضاربين وصناديق التحوط
• يمكن لشركة خزينة بيع السندات القابلة للتحويل بتقييم أعلى للحصول على شروط تمويل أفضل
• توفير المزيد من فرص الربح لاستراتيجية تداول غاما

ومع ذلك، إذا لم تتمكن إثيريوم من الحفاظ على النمو على المدى الطويل، فقد تواجه مخاطر السداد.

! [لماذا تتفوق خزانة Ethereum على MicroStrategy؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-a760311ee80199aa5e9a277c4fb9a7e8.webp)

القيمة المتميزة لأسهم إيثر

إثيريوم's الأصل الرقمي质押收益提供了更高确定性 لدفع优先股股息:

• يجمع بين زيادة السعر والعائدات الأصلية على مستوى البروتوكول
• قد تحصل على تصنيف ائتماني أعلى
• لديها القدرة على أن تصبح أداة استثمار غير موجهة، مما يسمح للمؤسسات بالمشاركة في الأمن السيبراني دون تحمل مخاطر الأسعار

! [لماذا تتفوق خزانة Ethereum على MicroStrategy؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-289982422f34f0a5e58cae30aec2e1ab.webp)

مزايا الإصدار بالسعر السوقي على خزينة إثيريوم

يجب أن تتمتع خزانة إثيريوم بنسبة أعلى من القيمة السوقية إلى صافي القيمة للأصول (mNAV) علاوة:

• آلية العائد الأصلية لا تحتاج إلى رأس مال إضافي لتوليد "عائد"
• ارتفاع mNAV يجعل إصدار السعر السوقي أكثر فعالية
• يعكس ثقة السوق في قدرة الشركة على الحصول على السيولة

تأثير النظام البيئي وتنافس السوق

تساعد خزانة Ethereum على موازنة الاتجاه نحو مركزية المدقق:

• يجب توزيع إثيريوم على عدة مزودي رهن
• قد تتشكل نمط ثنائي للهيمنة بدلاً من فوز مطلق واحد.

آفاق التقييم

يجمع نموذج خزانة Ethereum بين مزايا Strategy و Lido:

• قد يتجاوز الحجم المحتمل Lido
• قد تصل القيمة طويلة الأجل إلى حوالي 24 مليار دولار، ولا يزال هناك مجال هائل للنمو

بشكل عام، تمثل خزينة إثيريوم اتجاهًا مهمًا في دمج العملات المشفرة مع TradFi، ومن المتوقع أن تؤثر بشكل تحويلي على أسواق رأس المال في السنوات القادمة.

! [لماذا تتفوق خزانة Ethereum على MicroStrategy؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-c4338b1df5c0d7b6e124c263aa1d8e44.webp)